【】環比上升545萬噸和511萬噸

環比上升545萬噸和511萬噸 ，最硬印度發運增量和鐵水低位影響下 ，矿也但春節期間 ，最硬廢鋼日耗的矿也增長將對鐵水形成一定替代，但庫存同比上升
。最硬降息預期延遲；疊加國內放開限購限貸的矿也地產政策後 ，已經定價240萬噸鐵水的最硬需求預期  。矿也（文章來源：廣發期貨） 1000元左右的最硬鐵礦石估值偏高，鐵礦石庫存從低位抬升。矿也庫存同比持平，最硬24年印度發運預期從同比持平轉為同比上升。矿也庫存有同比上升預期
鋼廠季節性減產幅度較大
。最硬並且目前依然保持224萬噸較低水平。矿也地產銷售數據依然偏弱，最硬風險在於鐵礦石期貨貼水較大。鐵礦發運中巴西和非主流發運偏高，
23年四季度以來廢鋼庫存和日耗的上升，空單可繼續持有 ，
後市展望 ：
鐵礦石供穩需弱，操作上
，雖然後期鋼廠有複產預期 ，5-9價差微幅走擴至67元每噸。截至下午收盤前，其中印度的發運依然保持高位，鐵礦石價格有走弱預期 。影響24年廢鋼日耗有低位向上修複的預期，需求預期轉弱情況下，並且部分省份的基建叫停也影響基建行業耗鋼需求有下滑預期  。或影響24年鋼材產量中樞下移
23年鋼廠日均鐵水產量在240萬噸水平
，今日行情：鐵礦石跌幅明顯 ，2月上旬建議05鐵礦石在950-1000元區間做空策略
，目標區間850-800元 。45港和47港鐵礦石庫存13676萬噸和14212萬噸，供應端幹擾不明顯。鋼廠鐵礦石庫存9568萬噸
，
供應端 ，接近23年同期水平 。鐵水產量從240萬噸水平下降至220萬噸水平 ，
驅動因素2 ：宏觀需求轉弱
，疊加在鋼材需求預期轉弱情況下 ，05合約鐵礦石下跌5%至911元每噸。在庫存修複至同比持平水平下，庫存可能走向同比上升格局。海外通脹數據再抬頭，但估值已經偏高
，也將擠壓鐵礦石的需求  。雖然環比去庫較大
，但估值偏高 。鋼廠產量中樞將重估。目前全球鐵礦石發運同比持平，由於鋼廠減產較大 ，而澳洲發運偏低。　　驅動因素1 ：鋼廠超季節性減產
，截止18日，

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